The Proxies: una celebración de beneficios corporativos sustanciales

luis ashworth

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Ganador: Chris Smith, NeoGenomics

Cuando NeoGenomics, una compañía de pruebas de medicamentos contra el cáncer con sede en Florida que registra pérdidas, anunció su nuevo director ejecutivo, Chris Smith, en junio del año pasado, reservó una buena suma para su reubicación: "El Sr. Smith también será elegible para los beneficios de reubicación de hasta a $400,000 (más cualquier cantidad adicional aprobada por el Comité de Compensación)."

Menos de dos meses después, casualmente triplicó esta cifra: "La Enmienda prevé... beneficios adicionales de reubicación por un monto de $800,000". Entonces, $1.2mn para el U-Haul.

¿Cómo fue la mudanza? Bueno, una actualización sobre los costos 'generales y administrativos' de febrero de este año menciona: "$2,2 millones en costos de reubicación para nuestro nuevo Director Ejecutivo".

La última presentación de poder de NeoGenomics arroja algo más de luz: "El Sr. Smith también tenía derecho a un beneficio de reubicación de hasta $1.2 millones, que se recaudó en bruto a efectos fiscales para que el beneficio económico fuera el mismo que si se proporcionaran dicho pago o beneficios. sobre una base no imponible".

Curiosamente, el mismo documento dice: "No proporcionamos gratificaciones significativas ni beneficios personales a los funcionarios ejecutivos designados. Brindamos beneficios de reubicación competitivos a los funcionarios recién contratados, de acuerdo con las prácticas de la industria".

Un portavoz de NeoGenomics dijo: "Todas las decisiones relacionadas con la compensación son evaluadas por el Comité de Cultura y Compensación de la Junta y finalizadas con la orientación de nuestros consultores de compensación".

Ganador: Sheryl Sandberg, Meta Plataformas

Sheryl Sandberg renunció como directora de operaciones de Facebook Meta el otoño pasado, después de 14 años en la cara del carbón del mal de Internet como la número dos de Mark Zuckerberg.

Resulta que el autor de Lean In prefiere volar siempre que sea posible, con ambiciones más elevadas que Zuck en lo que respecta al uso de aviones privados. En 2022, mientras su jefe acumuló aproximadamente $2,281,172 en costos de aviones privados, Sandberg ganó $4,357,484. En ambos casos, Meta justifica el uso de su jet en parte como medida de seguridad. Cualquiera que sea la razón, son muchos vuelos: presumiblemente, Sandberg estaba realizando una gira de despedida en el extranjero mientras Zuck se quedaba en casa y lo secuestraban.

Ganador:WM "Rusty" Rush, Compañía Rush

En su gastado discurso 'La codicia es buena', el protagonista de Wall Street (1987), Gordon Gekko, criticó los excesos de los "burócratas, con sus almuerzos de bistec, sus viajes de caza y pesca, sus jets corporativos y sus paracaídas dorados".

Para WM "Rusty" Rush, jefe del concesionario de camiones que cotiza en bolsa Rush Enterprises, la advertencia de Gekko se lee mejor como un modelo. Las notas de compensación más recientes de Rush Enterprises incluyen "(e) el costo incremental del uso personal del rancho de la Compañía por un total de $97,225; (f) el costo incremental del uso personal de la aeronave propiedad de la Compañía por un total de $354,466; (g) un teléfono celular asignación por un total de $1,800" como parte de un paquete de compensación total de $10mn. Cuando miras los costos de los teléfonos celulares, el rancho casi parece razonable.

[Lectura adicional: ¿Es este el hombre más adicto a la pizza del mundo?]

Ganador:SmileDirectClub

La compañía dental SmileDirectClub cotizó con un zumbido técnico a fines de 2019, pero no pasó mucho tiempo antes de que la gente comenzara a fruncir el ceño. Un mes después de su salida a bolsa, recibió acusaciones del vendedor en corto Hindenberg Research ("Moving Fast and Breaking Things in the People's Mouths - 85% Downside").

El crujido a la baja de Hindenberg resultó algo así como un mordisco: las acciones han bajado más del 97 por ciento desde entonces, habiendo comenzado 2022 aproximadamente un 88 por ciento por debajo de su precio de salida a bolsa.

Los efectos no han sido demasiado perjudiciales para el director ejecutivo David Katzman o su hijo, el director de operaciones Steven Katzman, quienes recibieron 6,2 millones de dólares y 4,1 millones de dólares respectivamente en compensación el año pasado (mucho de ello, sin duda, a través de adjudicaciones de acciones).

¿Cómo se toman tales decisiones de pago? Bueno, es gracioso que deberías preguntar. De su último proxy (nuestro énfasis):

Durante 2021, en relación con la revisión y aprobación de la compensación NEO para 2022,el Comité revisó un informe de FW Cook que compara la compensaciónpara los NEO y otros funcionarios ejecutivos, incluida la investigación de grupos de pares y el análisis de encuestas... Al elegir el grupo de pares, el Comité, con la ayuda de FW Cook, revisó yaprobó un grupo de paresque consistía en negocios orientados al consumidor, comercio electrónico, disruptivos,conuna capitalización de mercado promedio del año anterior generalmente entre una quinta parte y cinco veces la capitalización de mercado actual de la Compañía en ese momento.

Aquí está a quién eligieron:

Entonces, en 2021, parece que el comité (que, por cierto, incluye a ambos Katzmen) comparó la capitalización de mercado de SDC para 2021 con las capitalizaciones de mercado para 2020 de esos pares. Bien. Todo esto es un poco vago pero, en caso de que sea de interés, aquí está el tamaño promedio (promedio) de esos "compañeros" frente a la propia valoración de SDC:

En todo caso, el estilo de gráfico FT estándar halaga a SDC aquí.

[Lectura adicional: Anatomía de un día de pago de AIG]

Ganador:Greg Maffei, Liberty Media

El sitio web de Liberty Media dice que "reconoce que el cambio climático y los impactos adversos en el mundo natural se encuentran entre los desafíos más apremiantes que enfrenta la humanidad en la actualidad". Agrega: "La sostenibilidad ambiental tiene implicaciones para los mercados y nuestros inversores. Además, la forma en que gestionamos nuestro impacto ambiental es importante para nuestros empleados, nuestros clientes, nuestros socios comerciales y otras partes interesadas".

Por separado, el director ejecutivo Greg Maffei acumuló $1,218,575 en gastos de aeronaves el año pasado. Sin embargo, es posible que no pueda saberlo de inmediato porque, en virtud de un acuerdo de servicios, el gasto se divide entre cuatro empresas: $42 948 en Liberty TripAdvisor, $272 567 en Liberty Broadband, $234 833 en Quarate Retail y $668 227 en Liberty Media Corp.

[Lectura adicional: Conoce al jefe de ropa de cama que realmente no quiere vivir cerca de la sede]

Ganador:Alta dirección de LiveNation

Sería razonable, mirando las notas de compensación de 2022 para LiveNation, distraerse con los $ 600,053 que recibió el director ejecutivo Michael Rapino por "seguridad personal", o su uso de aviones de $ 585,2459, o su "asignación de automóvil" de $ 75,000. O el "boleto para un evento deportivo" sin costo que obtuvo.

En su lugar, le animamos a que consulte al director financiero Joe Berchtold, que recibió "entradas para determinados eventos deportivos de la industria" por un valor de 38.585 dólares. O, tal vez, anímelo a hacerse amigo del abogado general Michael Rowles, quien recibió "boletos para eventos de Live Nation para ciertos amigos y familiares por $44,864". Eso es, ¿cuánto, al menos tres boletos? ¿Quién dice que los abogados no pueden ser geniales?

Ganador:Ben Kohn, Playboy

Una tragedia en quince palabras: "En abril de 2021, adquirimos un avión. Luego, el avión se vendió en septiembre de 2022". Después de casi una década como empresa privada, Playboy (de la fama de la revista "Lo leí por los artículos") anunció su regreso a la cotización pública a través de un acuerdo espacial a fines de 2020, con acciones que se dispararon durante la manía de las acciones de memes a principios de 2021. Naturalmente, la empresa aprovechó la oportunidad para comprar un avión; después de todo, un playboy tiene que mantener las apariencias.

Resulta que los precios de las acciones van en ambos sentidos, y las acciones han bajado un 97 por ciento desde su punto máximo. Así que la compañía vendió su avión. Es una historia trágica, tan antigua como el tiempo, pero no impidió que el jefe Ben Kohn acumulara alrededor de $ 920,000 en gastos de aviones durante ese año parcial.

El representante dice: "Creemos que el uso de nuestro avión por parte de nuestros ejecutivos y directores fue con frecuencia más eficiente y flexible que los viajes comerciales, y aseguró mejor la confidencialidad y privacidad de nuestro negocio". Tldr: #vale la pena.

[Lectura adicional: Hay un nuevo alto vuelo en JPMorgan]

Ganador:Delek EE. UU.

Delek US es una refinería de petróleo. Lea esto: "Desde el año fiscal 2008, hemos reembolsado a nuestros funcionarios ejecutivos el costo de la preparación profesional de sus declaraciones de impuestos sobre la renta. Debido a que nuestros funcionarios ejecutivos generalmente se encuentran entre nuestros empleados mejor remunerados, sus declaraciones de impuestos personales pueden examinarse en relación con exámenes de nuestras declaraciones de impuestos. Además, los requisitos de informes de la Ley de Bolsa exponen la compensación de los funcionarios ejecutivos al escrutinio público. Creemos que alentar a nuestros funcionarios ejecutivos a buscar asesoramiento fiscal profesional mitigará los riesgos personales que acompañan al escrutinio más riguroso de su compensación, proporcionarnos una herramienta de retención y contratación para los funcionarios ejecutivos, y protegernos de la publicidad negativa que podría rodear la declaración errónea de un funcionario ejecutivo de sus obligaciones tributarias sobre la renta personal".

Dado que el ex director ejecutivo Ezra Uzi Yemin recibió $ 12,4 millones en compensación total el año pasado, la mayor parte en salarios o premios en acciones, creemos que probablemente pueda acumular el efectivo para un contador personal.

Un portavoz de Delek dijo: "Al igual que otras compañías de Fortune 500, utilizamos consultores de compensación independientes para ayudarnos a comparar la compensación proporcionada a los altos ejecutivos. Estos puntos de referencia se utilizan para determinar la compensación directa total del ejecutivo y se divulgan en nuestro Formulario DEF 14A cada año. que son revisados ​​por asesores de voto”.

[Lectura adicional: ¡Uy!... Olvidé que le pagué a mi hermana medio millón de dólares]